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美国国债收益率倒挂的特点及影响
陈宁、朱鸿鸣,国务院发展研究中心金融研究所“防控金融风险,打好风险攻坚战的政策和措施”课题组
《调查研究报告》[ 2019年第242号(总5742号)]  2019-12-27 17:01
  摘要:美国国债收益率倒挂是指长期国债收益率低于短期国债收益率,被认为是美国经济衰退的先行指标。从历史经验看,倒挂时间越长、幅度越大、涉及的期限品种越多,随后发生衰退的可能性越大。与历史上的倒挂相比,当前美国经济形势有相似处,如失业率处于低点、财政赤字不断扩大、股指处于高位;也有不同处,如倒挂涉及的期限品种较少及倒挂幅度低、通胀水平较低、房地产投资未出现拐点、消费者信心相对强劲;还有特殊影响因素,如美联储货币政策已有所调整、全球贸易战影响持续、欧洲和全球经济疲软。综合来看,美国短期内发生经济衰退的可能性并不大。尽管如此,在全球不稳定因素增多情况下,我们仍需要对美国债收益率倒挂的潜在风险保持密切监测。

  关键词:国债收益率 金融市场 经济衰退

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